Предание относит основание Власьевской церкви ко времени начальной истории Ярославля. В "Сказании о построении
града Ярославля" повествуется о том, что на месте храмов Власьевского прихода была "логовина, нарицаемая Волосовой", там
наособицу жили язычники, пасшие скот, стояло их капище (в сказании - "кереметь") и приносились жертвы скотьему богу - Велесу.
Далее в сказании излагается история возведения Власьевского храма: однажды случилась "велия" засуха, и язычники
безуспешно просили Велеса о ниспослании дождя. Проходивший мимо священник Ильинской церкви (имеется в виду первый
ярославский храм - Ильинско-Тихоновский) предложил неверным обратиться с молением к истинному Богу. Когда язычники
пришли "во град" к Ильинскому храму, пресвитер велел ударить в била и вынести из храма иконы. По свершении священником
молебна тотчас появились тучи и излился сильный дождь. Язычники, узрев чудо, разрушили капище и крестились на Волге,
так "вера истинная возсия зде и жилище безбожное обителию христианскою соделася". Но, как повествуется в сказании,
обитавший на месте керемети злой дух продолжал ужасать людей и вредить скоту, и тогда по повелению князя здесь была
построена деревянная церковь, освящённая во имя святого Власия, епископа Севастийского, "яко сей угодник Божий вельми
силен своим ходатайством к Богу разорити наветы дьявола и сохранити скотие людей христианских".
В сказании нашёл отражение древний христианский обычай ставить храмы на месте поклонения языческому божеству.